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투자의 세계는 끊임없이 변화하고 발전하며, 이러한 환경에서 투자자들은 자신의 자본을 최적으로 배분하여 최대의 수익을 추구합니다. 이 과정에서 다양한 투자 전략과 모델이 개발되었고, 그 중에서도 Black-Litterman 모델은 특히 주목을 받고 있습니다. 이 모델은 투자 포트폴리오 관리에 있어 혁신적인 접근 방식을 제시하며, 개인의 견해와 시장 균형을 통합하는 능력으로 인정받고 있습니다. 투자 결정 과정에서 정보의 활용과 예측의 정확성은 성공을 위한 핵심 요소입니다. 전통적인 투자 모델들은 과거 데이터와 일반적인 시장 예측에 기반하여 포트폴리오를 구성하는 경향이 있으나, 이러한 방법은 항상 시장의 불확실성과 변동성을 완벽하게 반영하지 못할 수 있습니다. 이러한 문제를 해결하기 위해 Fisher Blac..

분산 투자는 투자 포트폴리오를 만들고 균형을 맞추는 데 매우 중요한 부분입니다. 결국 이는 개별 주식을 선택하는 것보다 훨씬 더 전반적인 수익을 창출하는 주요 요소 중 하나입니다. 포트폴리오에 주식, 채권, 현금, 부동산의 적절한 자산 혼합을 설정하는 것은 매우 복잡한 과정일 수 있습니다. 따라서 자산 구성은 언제든지 투자 목표를 반영해야 합니다. 그렇다면 투자 목표를 반영할 수 있는 투자 방법에는 무엇이 있을까요? 아래에서는 기본 관리 접근 방식을 살펴보면서 자산 배분 설정을 위한 여러 가지 전략을 간략하게 설명했습니다. 1. 전략적 자산배분 전략적 자산 배분은 투자할 곳의 예상 수익률을 기준으로 자산을 비례적으로 조합하는 방식입니다. 예를 들어 1년에 5%의 투자 수익률이 예상되는 주식과 3% 수..

투자 포트폴리오의 잠재적인 하락 위험을 추정하는 방법이 있다. 바로 semivariance, 준분산을 활용하는 것이다. 준분산은 데이터 집합의 평균 또는 목표 값 아래로 떨어지는 모든 관측치의 분산을 측정하여 계산된다. 1. 준분산 분석의 위험과 한계 준분산 분석은 자산 배분을 다양화하는 데 유용한 도구이지만 위험과 한계를 인식하는 것이 중요하다. 다른 통계적 측정과 마찬가지로 준분산 분석에도 투자자가 의사 결정 과정에 이를 포함시키기 전에 알아야 할 일련의 단점은 존재한다. 1. 하향 위험 정의의 주관성: 준분산 분석은 예상 수익 이하의 편차만 고려하여 하향 위험에 중점을 둔다. 그러나 무엇이 하향 편차를 구성하는지에 대한 결정은 주관적일 수 있다. 투자자마다 어느 수준의 손실이 중요하다고 간주되는지에..

투자에서 포트폴리오, 다각화를 고민하는 사람들이 얼마나 될까? 안전한 투자보다는 일확천금 같은 투자를 꿈꾸는 사람들이 많지만, 사실 지지 않는 게임을 해야 하는 것이 우리에게 필요한 투자가 아닐까 하는 생각이 든다. 지지 않는 투자를 위해서 가장 필요한 것인 다각화이다. 투자의 위험을 분산하는 것, 어쩌면 이 과정만큼 중요하고 이율에 실질적으로 영향을 주는 것도 없기 때문이다. 우리는 "계란을 한 바구니에 담지 말라"는 말을 많이 듣는다. 이러한 정서는 확실히 문제의 본질을 포착하지만, 다각화가 투자자 포트폴리오의 일부로 작용하는 실질적인 의미에 대한 지침은 거의 제공하지 않는다. 또한 다양한 포트폴리오가 실제로 어떻게 생성되는지에 대한 통찰력도 제공하지 않는다. 다각화란? 포트폴리오의 다각화의 개념은 ..