투자 기간 정하기 - 투자 지평Investment (Time) Horizon이란?

투자 지평Investment Horizon이란?

 

영어 발음 그대로 인베스트먼트 호라이즌이라고도 불리는 투자 지평이란 투자가가 포트폴리오를 얼마나 긴 시간을 들여 투자할 것인가 하는 총시간을 의미한다. 즉, 투자를 시작한 시점부터 투자금을 회수할 때까지의 시간을 뜻한다. 예를 들어 ㅇㅇ회사 주식에 1년 동안 투자를 하겠다 했을 때, 1년 이라는 시간을 투자 지평이라고 말한다.

 

투자를 논할 때 투자 지평에 대해서 논하는 경우는 매우 드물다. 주식을 살 때를 돌이켜보면 무엇에 더 많은 관심이 쏠려 있지, 주식을 얼마나 들고 있어야 하는지는 잘 고려하지 않는다. 하지만 투자를 결정할 때 투자금을 언제 회수를 할지에 대한 부분도 중요하게 결정 고려되어야 한다. 투자금의 형태, 투자의 목적, 기대 수익률에 따라 투자 기긴도, 투자 방법도, 투자 전략도 달라지기 때문이다.

 

투자 지평은 목적과 투자자 성향에 따라 최단기, 몇 일, 몇 년, 혹은 몇십 년까지 다양하다. 예를 들어 30세 직장인이 65세 이후에 수령할 수 있는 개인연금 보험에 들었다면, 해당 투자는 35년이 된다. 1년짜리 적금은 1년, 주식을 샀다가 6개월 만에 팔아서 수익을 올렸다면 6개월이 된다. 전문 투자자나 주식 투자를 업으로 삼으면서 전략적이고 기술적으로 주식 투자를 진행하는 이들은 며칠, 몇 시간, 혹은 몇 분이 될 때도 있다.

 

다시 한 번 강조하지만 투자 지평은 투자 전략을 결정하는데 중요한 요인으로 작용한다. 투자 지평은 투자자가 얼마나 다양하고 많은 위험에 노출되었는지를 결정할 뿐만 아니라 투자금의 성격에 따라 회수 시간이 달라질 수도 있고, 원금을 보장해야 하는 경우 등 다양하기 때문이다.

 

 

 

포트폴리오 구성과 투자 지평의 관계

 

투자 기간과 위험도를 평가할 때 일반적으로 장기 투자는 더 많은 위험에 노출되는 것으로 평가한다. 이는 포트폴리오를 구성할 때도 동일하게 적용된다. 시장은 끊임 없이 위험에 노출되고 다시 회복했음에도 장기 투자는 더 높은 위험도를 갖는 입장을 취한다. 생각해보면 30년 동안 지속해서 정상을 유지하는 기업은 극히 드물다. 장기적인 입장에서는 다양한 위험에 노출되고 도태될 가능성이 높아진다는 판단이다. 그렇다고 단기 투자는 위험성이 전혀 없다는 의미는 아니다. 중단기적인 투자는 위험이 낮을 수는 있지만 투자 손실의 누적에 따라 회복이 힘들어 진다는 특징이 있다.

 

그럼에도 포트폴리오 관리 측면에 있어서 일반적으로 투자 지평이 짧은 포트폴리오의 경우에는 낮은 위험에 노출되어 있다고 평가한다. 예상치 못한 다양한 위험을 줄이는 전형적인 방법으로 투자 기간을 짧게 설정하는 방식을 사용한다.

 

포트폴리오를 구성할 때는 투자 항목마다 투자 기간, 즉 투자 지평을 반드시 고려하여야 한다. 전반적인 포트폴리오의 목적에 따라 투자 지평은 다르게 설정된다.  예를 들어 주택 구입 비용을 마련하기 위해서는 일반적으로 10년 이상의 긴 투자 지평으로 투자하는 것이 좋다. 적금의 경우에는 중기에 속하고, 변동성이 심한 주식의 경우에는 단기로 투자하는 것이 유리하다.

 

 

 

포트폴리오 관리와 투자 지평 활용법

 

일반적으로 투자 지평은 투자의 목적과 투자금의 종류에 따라 결정된다.

 

예를 들어 현재는 도시에서 전세로 살 고 있지만, 몇 년 이내에 시외 지역으로 집을 매입해서 이사를 할 계획이 있다고 가정하자. 이럴 경우에는 집을 구매하기 위해서 단기 혹은 중기의 투자 관리가 필요하다. 집 구매 비용 마련을 위한 투자의 경우에는 위험성이 낮은 곳에 비교적 짧은 기간으로 나눠서 투자하는 것이 유리하다. 원금이 보장되는 펀드 등에 투자하는 것이 좋다.

 

개인 포트폴리오를 관리하는 입장이라면 낮은 수익률을 만외하기 위해 수입의 일부는 변동성이 큰 위험 자산에 투자할 수 있다. 우량주나 주식형 펀드 등에 장기적인 관점에서 투자한다면 포트폴리오 전체의 수익률을 높일 수 있다.

 

 

! 정리

-. 투자 지평은 투자자가 포트폴리오를 얼마나 오래 유지할 것인지를 뜻한다.

-. 일반적으로 투자의 위험성을 낮추기 위해서는 투자 지평을 짧게 한다. 반대로 투자 지평이 길다면 위험성이 높다고 평가한다.

-. 투자 목적에 따라 단기, 중기, 장기의 투자 지평을 결정한다.