더 나은 투자 포트폴리오를 찾는 방법, 효율적 경계선Efficient Frontier이란?

투자 포트폴리오 관리에 대한 글을 읽다 보면

효율적 경계선Efficient Frontier이라는 단어가 자주 등장한다.

이는 현대 포트폴리오 이론에서

Modern Portfolio Theory : MPT

등장하는 개념으로

여러 가지 투자 상품들을 조합 했을 때

나오는 수 있는 리스크와 수익의 경계선이다.

 

 

위험은 최소화 수익은 최대화, 현대 포트폴리오 이론Modern Portfolio Theory : MPT와 포트폴리오 분산Por

 

 

현대 포트폴리오 이론에서는

지속적이고 안정적인

투자 수익을 보장하기 위해서

여러가지 투자 상품들을 조합해서

하나의 투자 포트폴리오로 운영한다.

 

투자 포트폴리오를 구성할 때

투자 상품의 연 단위 성장률을 수익

가격 변화의 표준 편차 위험으로 정의한다.

Compound Annual Growth Rate (CAGR)

 

각각의 투자 상품의 수익과 위험을

그래프에 나타낸다고 했을 때

아래와 같이 나타낼 수 있다.

 

 

 

 

 

 

이때 효율적 경계선은

투자를 다양하게 조합했을 때

동일한 수준의 위험에서

더 이상 높은 기대 수익이

존재하지 않는 경계선을 의미한다.

 

여러 가지 투자를 조합해서 하나의 포트폴리오로 관리할 때

동일한 기대 수익이라면 가장 안전한

(=위험이 가장 낮은) 조합을 선택해야 하고,

동일한 수준의 위험이라면

기대 수익이 가장 높은 조합을

선택해야 한다.

만약 최적의 조합을 했다면,

효율적 경계선상 위해

기대 수익과 위험이 계산되어 나온다.

 

 

 

 

 

 

 

 

효율적 경계선은 자산 분배를 통한 이득을

가시화하는 도구이다.

다양한 투자 상품들을 조합하면

동일한 수익을 더 안전하게 올릴 수 있다는

사실이 이론적으로 밝혀진 셈이다.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

일반적으로 사람들이 알고 있는

하이 리스크 하이 리턴의 원리는

직선형 그래프를 그리지 않는다.

다시 말하면, 위험이 더 높아도

반드시 더 많은 수익을 기대할 수 있는 것은 아니다.

 

똑같은 수익을 올릴 수 있지만

더 안전하게 투자하는 방법이 있다는 사실이

이론적으로 밝힌 셈이다.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

투자 상품을 선택할 때는

효율적 경계선 상에 위치하는

포트폴리오 조합을 선택하는 것이 좋다.

투자자의 성향에 따라서

공격적인 투자를 지향하는 경우에는

그래프 우측의 조합 중에서 선택하면 되고,

안정적인 투자를 선호하는 경우에는

좌측의 조합에서 선택하는 것이 좋다.

 

 

 

! 정리

-. 효율적 경계선은 동일한 위험에서 더 이상 높은 기대 수익이 존재하지 않은 포트폴리오의 경계선을 의미한다.

-. 포트폴리오 수익은 개별 투자 상품의 조합으로 결정된다.

-. 개별 투자 상품의 연간 표준 편차를 위험으로 정의하고, 포트폴리오 분산을 포트폴리오의 위험으로 정의한다.

-. 최적의 조합의 포트폴리오는 효율적 경계선 위에 존재한다.