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투자를 처음 시작할 때, 어디, 무엇에 투자를 할 것인지에 대해서 고민한다. 주식 한 종목으로 투자를 시작하는 사람이 있는가 하면, 거시 경제에 흐름을 보고 투자처를 결정하는 사람도 있다. 어디에 투자를 할까를 분석하고 고민하는 방법에도 방향성이 존재한다. 위에서 아래로, 혹은 아래에서 위로하는 투자가 있다. 상향식 투자bottom-up 상향식 투자는 개별 주식 분석에 초점을 맞추고 거시 경제 및 시장 사이클의 중요성을 덜 강조하는 투자 접근 방식을 의미한다. 아마도 대부분의 사람들이 처음 투자를 시작할 때 상향식 투자 접근 방식을 취한다. 상향식 투자는 일반적으로 산업이나 전반적인 경제 대비 수익과 같은 특정 회사의 펀더멘털에 초점을 맞춘다. 상향식 투자 접근 방식은 개별 회사가 적어도 상대적인 기준으..

투자에 대해서 이야기하다 보면 누군가가 주식 시장에 투자하는 것은 카지노에서 도박하는 것과 같다고 말하는 것을 몇 번이나 듣게 된다. 투자와 도박에는 확실히 위험과 선택이라는 공통점이 있다. 특히 미래 이익을 기대하는 자본의 위험이 존재한다. 하지만 투자는 도박과는 다르다. 투자와 도박은 모두 이익을 얻기 위해 자본에 대한 위험성에 배팅을 한다. 도박과 투자 모두에서 핵심 원칙은 위험을 최소화하면서 보상을 최대화하는 것을 목표로 한다. 플레이어은 투자자보다 손실을 완화할 수 있는 방법이 적다. 또한 투자자는 플레이어보다 더 많은 관련 정보를 얻을 수 있다. 많은 시간이 지나면? 확률은 투자자에게 유리한 쪽으로 바뀐다. 즉 시간은 투자자의 편이라는 것이다. 투자의 본질 투자는 소득이나 이익 창출을 기대하면..

전술적 자산 배분, Tactical Asset Allocation, 란 시장 가격 이상이나 강력한 시장 부문을 활용하기 위해 다양한 범주에 보유된 자산의 비율을 이동시키는 적극적 관리 포트폴리오 관리 전략을 의미한다. 이 전략을 통해 포트폴리오 관리자는 시장의 특정 상황을 활용하여 추가 가치를 창출할 수 있다. 관리자가 원하는 단기 이익에 도달하면 포트폴리오의 원래 자산 구성으로 돌아가기 때문에 이는 중간 정도의 활성 전략이다. 전술적 자산 배분(TAA) 이해하기 전술적 자산배분을 이해하려면 먼저 전략적 자산배분을 이해해야 한다. 각 자산 클래스가 장기적으로 갖는 가중치 비율을 전략적 자산 배분이라고 한다. 이 배분은 투자자가 특정 목표를 달성하는 데 도움이 되는 자산과 가중치의 혼합한 형태이다. 일반적..

투자 포트폴리오의 잠재적인 하락 위험을 추정하는 방법이 있다. 바로 semivariance, 준분산을 활용하는 것이다. 준분산은 데이터 집합의 평균 또는 목표 값 아래로 떨어지는 모든 관측치의 분산을 측정하여 계산된다. 1. 준분산 분석의 위험과 한계 준분산 분석은 자산 배분을 다양화하는 데 유용한 도구이지만 위험과 한계를 인식하는 것이 중요하다. 다른 통계적 측정과 마찬가지로 준분산 분석에도 투자자가 의사 결정 과정에 이를 포함시키기 전에 알아야 할 일련의 단점은 존재한다. 1. 하향 위험 정의의 주관성: 준분산 분석은 예상 수익 이하의 편차만 고려하여 하향 위험에 중점을 둔다. 그러나 무엇이 하향 편차를 구성하는지에 대한 결정은 주관적일 수 있다. 투자자마다 어느 수준의 손실이 중요하다고 간주되는지에..