[금융지식] 부채 금융, 부채 파이낸싱debt financing이란? 그리고 장단점

부채 파이낸싱이란 무엇입니까?
부채 파이낸싱은 기업이 개인 및/또는 기관 투자자에게 부채 상품을 판매하여 운전 자본 또는 자본 지출을 위한 자금을 조달할 때 발생합니다. 돈을 빌려준 대가로 개인이나 기관은 채권자가 되어 빚에 대한 원리금 상환을 약속받습니다. 쉽게 말해, 기업에게 돈을 빌려주고 원금과 이자 반환을 약속받는 것을 의미합니다.

 

 

 

 

 

 

부채 파이낸싱은 회사가 투자자에게 부채 상품을 판매하여 자금을 조달할 때 발생합니다. 
부채 파이낸싱은 주식을 발행해 자금을 조달하는 주식금융의 반대 개념이다. 
부채 파이낸싱은 회사가 채권, 어음, 어음과 같은 고정 수입 상품을 판매할 때 발생합니다.
대출 기관이 주식을 받는 주식 금융과 달리 부채 파이낸싱은 상환해야 합니다.  
특히 소규모 및 신생 기업은 성장을 촉진할 자원을 구매하기 위해 부채 자금 조달에 의존합니다.

부채 파이낸싱의 작동 방식

회사에 자금이 필요할 때 자금을 조달하는 방법에는 세 가지가 있습니다. 즉, 지분을 매각하거나, 부채를 인수하거나 , 이 두 가지를 혼합하여 사용하는 것입니다. 지분은 회사의 소유권 지분을 나타냅니다. 이는 주주에게 미래 수익에 대한 청구권을 부여하지만 상환할 필요는 없습니다. 회사가 파산하면 지분 보유자는 돈을 받을 수 있는 마지막 줄에 있습니다.

회사는 사업 성장 및 확장에 필요한 자본을 얻기 위해 투자자에게 채권, 어음, 어음과 같은 고정 수입 상품을 판매하는 부채 파이낸싱을 선택할 수 있습니다. 회사가 채권을 발행할 때 채권을 구매하는 투자자는 회사에 부채 자금을 제공하는 소매 또는 기관 투자자인 대출 기관입니다. 원금 이라고도 하는 투자 대출 금액은 미래의 합의된 날짜에 상환되어야 합니다. 회사가 파산하면 대출 기관은 주주보다 청산 자산에 대해 더 높은 청구권을 갖습니다. 

기업의 자본구조는 자본과 부채로 구성됩니다. 자기 자본비용 은 주주에게 지급되는 배당금이고, 타인자본비용은 채권자에게 지급되는 이자입니다. 회사가 부채를 발행하면 원금 상환을 약속할 뿐만 아니라 채권 보유자에게 매년 쿠폰 지급이라고 알려진 이자 지급을 통해 보상하겠다고 약속합니다. 이러한 채무상품에 대해 지급되는 이자율은 발행자에 대한 차입 비용을 나타냅니다.

자기 자본 조달 비용과 부채 파이낸싱 비용의 합이 기업의 자본 비용입니다. 자본 비용은 회사가 주주, 채권자 및 기타 자본 제공자를 만족시키기 위해 자본에서 벌어야 하는 최소 수익을 나타냅니다. 새로운 프로젝트 및 운영과 관련된 회사의 투자 결정은 항상 자본 비용보다 더 큰 수익을 창출해야 합니다. 회사의 자본 지출에 대한 수익이 자본 비용보다 낮으면 회사는 투자자에게 긍정적인 수익을 창출하지 못합니다. 이 경우 회사는 자본 구조를 재평가하고 재조정해야 할 수도 있습니다.

 

 

부채 파이낸싱 비용의 공식은 다음과 같습니다.

KD = 이자비용 x (1 - 세율)

여기서 KD = 부채비용

대부분의 경우 부채에 대한 이자는 세금 공제가 가능하므로 이자 비용은 주식 수익이 과세될 때 자기 자본 비용과 더 유사하게 만들기 위해 세후 기준으로 계산됩니다.

 

 

 

부채 계산 방식

회사 자본 중 부채 파이낸싱을 통해 조달되는 자본의 양을 측정하고 비교하는 데 사용되는 한 가지 측정 기준은 부채 대 자기 자본 비율 (D/E)입니다. 예를 들어 총부채가 20억 달러이고 총 주주 지분이 100억 달러인 경우 D/E 비율은 20억 달러 / 100억 달러 = 1/5, 즉 20%입니다. 이는 1달러의 부채 파이낸싱에 대해 5달러의 자기 자본이 있음을 의미합니다. 일반적으로 특정 산업은 다른 산업보다 부채에 대한 내성이 더 높지만 D/E 비율은 높은 것보다 낮은 것이 좋습니다. 부채와 자본 모두 대차 대조표에서 확인할 수 있습니다. 채권자들은 낮은 D/E 비율을 우호적으로 보는 경향이 있는데, 이는 회사가 향후 자금을 확보할 가능성을 높일 수 있습니다.

 

 

부채 파이낸싱 및 이자율

일부 부채 투자자는 원금 보호에만 관심이 있는 반면, 다른 투자자는 이자 형태의 수익을 원합니다. 이자율은 시장이자율과 차용자의 신용도에 따라 결정됩니다. 이자율이 높을수록 채무 불이행 가능성이 높아 지므로 위험 수준도 높아집니다. 높은 이자율은 차용인이 증가한 위험을 보상하는 데 도움이 됩니다. 부채 파이낸싱을 위해서는 이자를 지불하는 것 외에도 차용인이 재무 성과와 관련된 특정 규칙을 준수해야 하는 경우가 많습니다. 이러한 규칙을 계약이라고 합니다.

간혹 부채 파이낸싱이 어려울 수 있습니다. 그러나 많은 기업의 경우, 특히 역사적으로 저금리 기간에 주식 금융보다 낮은 금리로 자금을 제공합니다. 부채 융자의 또 다른 장점은 부채에 대한 이자가 세금 공제 대상이라는 것입니다. 하지만 부채를 너무 많이 추가하면 자본 비용이 증가하여 회사의 현재 가치가 감소할 수 있습니다.

 

부채 파이낸싱 vs 주식 파이낸싱

부채 파이낸싱과 지분금융의 주요 차이점은 지분금융이 상환 의무 없이 추가 운전 자본을 제공한다는 것입니다. 부채 파이낸싱은 상환되어야 하지만, 회사가 자금을 받기 위해 소유권의 일부를 포기할 필요는 없습니다.

대부분의 회사는 부채와 자기 자본 조달을 조합하여 사용합니다. 기업은 가장 쉽게 접근할 수 있는 자금 유형, 현금 흐름 상태, 소유권 통제 유지의 중요성에 따라 부채 파이낸싱이나 지분 파이낸싱 또는 둘 다를 선택합니다. D/E 비율은 부채와 자기 자본을 통해 얼마나 많은 자금을 조달했는지 보여줍니다. 채권자들은 상대적으로 낮은 D/E 비율을 우호적으로 보는 경향이 있는데, 이는 회사가 향후 추가 부채 파이낸싱에 접근해야 할 경우 이익이 됩니다.

 

 

 

부채 파이낸싱의 장점과 단점

부채 파이낸싱의 한 가지 장점은 기업이 적은 금액을 훨씬 더 큰 금액으로 활용하여 다른 방법보다 더 빠른 성장을 가능하게 한다는 것입니다. 또 다른 장점은 부채에 대한 지불금이 일반적으로 세금 공제 대상이라는 것입니다. 또한, 회사는 자기 자본 조달의 경우처럼 소유권 통제권을 포기할 필요가 없습니다. 자기 자금조달은 채권자에 대한 부채조달보다 투자자에게 더 큰 위험을 주기 때문에 부채조달은 자기 자금조달보다 비용이 덜 드는 경우가 많습니다.

부채 융자의 가장 큰 단점은 대출 기관에 이자를 지급해야 한다는 점이며, 이는 지급 금액이 빌린 금액을 초과한다는 것을 의미합니다. 부채 상환은 사업 수익과 관계없이 이루어져야 하며, 이는 아직 안전한 현금 흐름을 확보하지 못한 소규모 기업이나 신생 기업의 경우 특히 위험할 수 있습니다.

 

 

부채 파이낸싱의 장점	부채 파이낸싱의 단점
부채 파이낸싱을 통해 기업은 소액의 자본을 활용하여 성장을 창출할 수 있습니다. 부채 지불은 일반적으로 세금 공제 가능 회사는 모든 소유권을 보유합니다. 부채 파이낸싱은 종종 지분 파이낸싱보다 비용이 저렴합니다.	대출기관에 이자를 지급해야 함 부채 상환은 사업 수익에 관계없이 이루어져야 합니다. 현금 흐름이 일관되지 않은 기업에게는 부채 파이낸싱이 위험할 수 있습니다.

 

 

대부분의 회사는 어떤 형태로든 부채 파이낸싱이 필요합니다. 추가 자금을 통해 기업은 성장에 필요한 자원에 투자할 수 있습니다. 특히 소규모 및 신생 기업은 장비, 기계, 공급품, 재고 및 부동산을 구매하기 위해 자본에 접근할 수 있어야 합니다. 부채 자금 조달의 주요 관심사는 차용인이 대출과 관련된 원금 및 이자 의무를 지불하기에 충분한 현금 흐름을 가지고 있는지 확인해야 한다는 것입니다.