투자 위험을 줄이는 방법 : 투자 다각화Diversification

투자에는 항상 손실의 위험이 따른다. 자산 관리, 투자 포트폴리오 관리도 마찬가지다. 존버가 답이라는 말이 있지만, 최악의 경우에는 투자금의 전부를 회수할 수 없는 지경에 이를 수도 있다. 투자에는 항상 위험이 따르듯이 위험 관리는 투자 관리, 포트폴리오 관리에 가장 중요한 부분 중에 하나이다. 타주 위험을 줄이는 다양한 방법이 있지만, 가장 기본이 되는 방법으로 다각화Diversification가 있다.

 

투자 다각화란 리스크를 전략적으로 관리하기 위해 하나의 포트폴리오에 다양한 종류의 투자 상품을 함께 관리하는 것을 의미한다. 다양한 종류의 투자 상품을 함께 관리함으로써 단일 리스크에 의해 투자 포트폴리오의 수익률의 변동을 줄일 수 있다. 위험이 높은 상품과 낮은 상품, 투자 기간이 긴 상품과 짧은 상품 등 일반적으로 다른 종류의 자산, 다른 성격의 상품의 투자를 섞어서 포트폴리오를 구성한다.

 

다각화는 포트폴리오의 위험 요소를 분산하는 효과가 있다. 예를 들어 금리가 오르면 일반적으로 채권 가격은 하락하지만, 예금 이자는 오르기 때문에 두 상품을 동시에 갖고 있다면 전반적인 포트폴리오에 끼치는 영향을 상쇄시킬 수 있다. 유가 변동, 환율 변동, 국제 정세, 환경 문제 등 예측 불가능한 다양한 위험에서 투자금을 지키기 위해서는 단일 이슈에 의한 영향을 최소화하는 것이 필요하다.

 

투자 다각화를 고려할 때는 투자 상품들 간에 연관성, 특정 이슈에 대한 영향도 등을 따져봐야 한다. 동일한 위험에 서로 다르게 혹은 상반되는 입장에 위치한 상품에 나눠서 투자하는 것이 좋다. 수학적으로 접근했을 때, 25 ~ 30개 회사의 다각화된 포트폴리오가 가장 효과적으로 위험을 감소시키는 것으로 확인되었다. 특정 위험이 발생하더라도 미미한 영향을 주었을 뿐, 전반적인 수익에는 거의 영향을 끼치지 않을 것으로 조사되었다.

 

 

 

자산 종류에 의한 다각화

 

다양한 방식으로 투자 수익을 올릴 수 있듯이 투자 포트폴리오를 구성할 때는 다양한 투자처를 고려하여 다각화를 진행할 수 있다. 자산의 종류를 다각화해서 포트폴리오를 구성할 때는 각 자산마다 일정한 비율을 결정하고 투자를 결정하는 것이 좋다. 예를 들어, 주식, 예금, 채권, ETF로 포트폴리오를 구성한다고 했을 때, 주식 30, 채권 20, ETF 40, 예금 10 으로 분배율을 결정한 후에 투자를 시작한다.

 

다양한 자산의 종류가 있겠지만 대표적으로 주식, 채권, (수익형) 부동산, ETF, 선물, 예금 및 현금성 자산 등이 있다. 각각의 자산 내에서도 서로 다른 상품을 구입함으로써 다각화를 이룰 수 있다. 예를 들어 주식을 구매한다고 했을 때, 기술 관련주, 건설주, 금융주, 공공 산업 관련주 등으로 분산해서 투자 다각화를 실천한다.

 

 

 

해외 투자와 다각화

 

점점 많은 사람들이 미국 주식에 관심을 보이고, 베트남 같은 개발국들의 투자를 고려한다. 이 또한 다각화의 한가지 일환이라고 할 수 있다. 국내 정세와는 관계없는 자산이기 때문이다. 하지만 해외 투자의 가장 큰 단점을 높은 세율과 국제 정세, 타국 내 정치 이슈, 환율 등 예상하기 힘든 위험에 노출된다는 것이다.

 

 

 

다각화의 단점

 

다각화는 각종 위험의 영향을 줄이는 효과를 갖지만, 그만큼 관리 비용과 시간의 증가, 수수료 및 중계 비용의 발생 등의 단점이 있다. 더욱이 개인 투자자의 경우에는 자산과 상품을 이해하는데 한계가 있고, 정보도 제한적이기 때문에 다양한 종류의 자산을 동시에 관리한다는 것은 쉽지 않다. 또한 원론적으로만 접근했을 때, 위험이 분산된 만큼 기회도 분산된다. 즉 하이 리스크, 하이 리턴의 원리를 적용하면, 리스크가 줄었으니 특정 분야의 리턴도 함께 줄어들었다고 평가할 수 있다.

 

장점	단점
-. 포트폴리오의 위험 감소 -. 시장 변동성으로 인한 영향력 상쇄 -. 장기적인 입장에서의 높은 이익	-. 단기적인 입장에서의 이익 감소 -. 높은 관리 비용과 관리 시간 활용 필요 -. 수수료 및 중계료 발생

 

 

 

 

다각화와 투자 전략

 

다각화를 이용한 투자 전략이 존재한다. 가장 대표적인 전략으로 다양성Variety 전략이 있다. 다양성 전략은 한 가계에서 다양한 종류의 상품을 함께 판매하는 전략을 의미하는데, 투자에 접목시키면 다양한 종류의 투자 상품을 구매해서 관리하는 것이다.

 

이와 비슷하게 스마트 베타smart beta 전략이 있다. 스마트 베타 전략을 다양성을 깨는 베타적인 규칙을 추가한 것을 의미한다. 예를 들어, '생활에 필요한 모든 상품'이 '생활에 필요한 모든 저렴한 상품'으로 하나의 베타적인 컨셉을 추가하는 것을 뜻한다. 주식을 선택할 때 '시가총액 상위 30위 이내의 기업'에 골고루 투자할 수도 있지만, '시가총액 상위 30위 이내 성장주 혹은 기대주'로 그 분야를 조금 좁혀 투자할 수도 있다.

 

 

 

! 정리

-. 다각화는 다양한 종류의 투자 상품을 함께 관리함으로써 포트폴리오 전체의 위험성을 낮추는 전략을 의미한다.

-. 포트폴리오를 구성할 때는 때는 다양한 종류의 자산과 서로 다른 성격의 투자 사품, 국내/해외 등 다양성을 고려한다.

-. 다양성은 리스크를 감소시키는 장점이 있지만, 단기적인 관점에서 보았을 때 수익률을 떨어뜨리는 요소가 될 수 있다.